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La capacité bénéficiaire annuelle de la cote casablancaise a atteint 50,9 milliards de dirhams (MMDH) en 2025, en croissance de 40% par rapport à une année auparavant, selon BMCE Capital Global Research (BKGR).
Retraité des éléments liés au litige INWI/IAM, le résultat net part du groupe (RNPG) global ressort en appréciation de 22,3% à 49,5 MMDH, sous l’effet combiné de la progression du Bottom line des industries de 32,9% 25,1 MMDH et de celui des financières de 13,2% à 22,3 MMDH, indique BKGR dans sa publication “Earning FY 2025”.
Sur les 4 dernières années, le RNPG des sociétés cotées affiche un bond de 78%, témoignant d’une forte dynamique.
Profitant de la bonne tenue du résultat technique, la capacité bénéficiaire du secteur Assurances/Courtage réalisé, pour sa part, une forte progression de 11,8% à 2 MMDH, en dépit d’un creusement du déficit du résultat non technique à 98 millions de dirhams (MDH).
Concernant le secteur minier coté, il est passé d’un RNPG de 796 MDH en 2024 à 3.597 MDH en 2025, soit un bond de 4,5x, porté principalement par le lancement des nouveaux projets de Managem (Boto au Sénégal et Tizert au Maroc) et par la flambée des cours de l’or et des métaux.
Par ailleurs, BKGR fait savoir que la masse des dividendes annoncés a augmenté de 16,9% à 24,5 MMDH, avec 42 sociétés sur 54 ayant annoncé un dividende par action (DPA) supérieur à 2024. Pourtant, le dividend yield a reculé à 2,6% contre 2,8% l’an dernier, du fait de la forte hausse de la capitalisation boursière.
Dans le même temps, le PER (Price Earning Ratio) 2025 reste proche de sa moyenne historique à 20,1x.
“En clair, le marché boursier valide la croissance bénéficiaire 2025, mais devient plus exigeant en 2026”, conclut BKGR.
LR/MAP
